Nếu bạn hỏi một người bình thường trên đường phố, hay một người nào đó làm việc trong hệ thống tài chính truyền thống, rất có thể họ sẽ nói rằng chính phủ Mỹ sẽ cấm tiền điện tử. Một số chính trị gia của Mỹ cũng đã bày tỏ rằng họ tin rằng tiền điện tử nên bị cấm.
Nhiều người trong số những người này biết rất ít về tiền điện tử. Họ hình thành các quyết định của mình dựa trên sự thiên vị, hoặc sự thiếu hiểu biết từ đầu.
Nhiều người cũng hình thành ý kiến về tiền điện tử dựa trên những gì họ nghe được từ các phương tiện truyền thông chính thống. Thay vì dành thời gian để tìm hiểu kỹ thông tin cho bản thân, họ chuyển sang tin theo lời của các phương tiện truyền thông để ra đánh giá nhanh chóng.
Những gì họ nghe gần đây từ các phương tiện truyền thông chính thống, đặc biệt là vào năm 2022, là những câu chuyện về hết thất bại này đến thất bại khác của tiền điện tử. Họ nghe về những luận điểm thông thường rằng, tiền điện tử được sử dụng để rửa tiền, hỗ trợ khủng bố, và là một cách để các quốc gia bất hảo lách các lệnh trừng phạt.
Họ cũng nghe những câu chuyện về lừa đảo tiền điện tử, hoặc khách hàng của sàn giao dịch mất một số tiền lớn khi sàn giao dịch phá sản.
Công bằng mà nói, những câu chuyện này đều đã từng xảy ra trong lĩnh vực tiền điện tử, lĩnh vực mà vốn đã phải trải qua hết cuộc khủng hoảng này đến cuộc khủng hoảng khác vào năm 2022.
Tuy nhiên, tiền điện tử có nhiều thứ thú vị hơn chỉ là những câu chuyện này.
Môi trường tiền điện tử vĩ mô
Khó có thể nói rằng năm 2022 là một năm tốt cho lĩnh vực tiền điện tử. Nhưng lĩnh vực tiền điện tử không đơn độc, nhiều thị trường bị ảnh hưởng bởi các sự kiện vĩ mô, bao gồm chiến tranh Nga-Ukraine, và lạm phát giá cả tràn lan.
Vào mùa hè, tỷ lệ lạm phát tại Mỹ đã lên tới mức cao nhất trong hơn 40 năm. Để chống lại điều này, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã tăng lãi suất. Những hành động này đã khiến đồng đô-la Mỹ chạm mức cao nhất trong 20 năm.
Việc tăng lãi suất cũng khiến lợi suất trái phiếu tăng đột biến, và dẫn đến sự sụt giảm đáng kể nhất trên thị trường chứng khoán kể từ sự sụp đổ do ảnh hưởng của COVID-19 vào năm 2020.
Lĩnh vực tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng nặng nề, với việc Bitcoin giảm giá hơn 75% kể từ mức đỉnh vào tháng 11 năm 2021.
Nhìn chung, lĩnh vực tiền điện tử đã mất 2.2 nghìn tỷ đô la giá trị. Thị trường gấu của tiền điện tử không có gì mới, nhưng những thất bại lớn trong năm 2022 này đã làm tăng thêm tâm lý thị trường vốn đã rất tiêu cực.
Lĩnh vực tiền điện tử đang gặp khủng hoảng: Mở đầu cho lệnh cấm tiền điện tử của Hoa Kỳ?
Nhìn lại chuỗi thất bại trong năm 2022 cùng sự giám sát của các cơ quan quản lý và Quốc hội Mỹ, năm nay có thể là năm mà tiền điện tử phải đối mặt với những khó khăn tương đương với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Trong 7 tháng qua, hết thất bại này đến thất bại khác đã xảy ra.
Cuộc khủng hoảng này cũng cho thấy lĩnh vực tiền điện tử đã trở nên kết nối với nhau như thế nào.
Với những mối liên hệ như vậy, chỉ cần một quân domino trong hệ sinh thái đổ xuống là có thể gây ra cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất mà lĩnh vực tiền điện tử phải đối mặt. Hiện giờ, chúng ta vẫn chưa biết liệu điều tồi tệ nhất đã xảy ra hay chưa.
Thất bại nghiêm trọng đầu tiên là sự sụp đổ của Terra Luna vào tháng 5 năm 2022, khi stablecoin UST và mã thông báo LUNA của nó giảm xuống gần bằng 0. Biểu đồ trên cho thấy cường độ và tốc độ khi mã thông báo LUNA bị sụp đổ.
Blockchain Terra và stablecoin UST của nó là 2 trong số 10 những tài sản hàng đầu của thị trường tiền điện tử, và nó đã làm tăng thêm mức độ nghiêm trọng của thất bại này.
Làn sóng tác động từ sự thất bại này đã được cảm nhận trong toàn bộ không gian tiền điện tử. Với việc nhiều công ty trong lĩnh vực tiền điện tử đã phát triển theo hình xoắn ốc, và không mất nhiều thời gian để sự tác động của Terra hạ gục nạn nhân đầu tiên của nó.
Vào đầu tháng 6, Celsius đã đóng băng tiền của người dùng, và cuối cùng nộp đơn xin phá sản theo Chương 11.
Nhưng đây mới chỉ là khởi đầu, vì sự lây lan của Terra chỉ là mới bắt đầu.
Sự thất bại của quỹ tiền điện tử trị giá hàng tỷ đô la Three Arrows Capital (3AC) là quân domino tiếp theo sụp đổ.
Điều cuối cùng đã giết chết Three Arrows Capital là những tổn thất nặng nề phát sinh từ sự sụp đổ của chuỗi khối Terra.
Tiếp theo là sự thất bại của sàn giao dịch tiền điện tử Voyager Digital, khiến tài khoản của khách hàng bị đóng băng vào tháng 7 năm 2022.
Hóa ra, Three Arrows Capital đã không trả được khoản vay từ Voyager Digital trị giá hàng trăm triệu đô la.
Đến đầu tháng 11, khi bảng cân đối kế toán của Alameda Research bị rò rỉ, và Coindesk báo cáo rằng phần lớn dự trữ của nó dựa trên token FTT.
Mã thông báo FTT là mã thông báo gốc của sàn giao dịch FTX. Báo cáo cũng nhấn mạnh những lo ngại về khả năng thanh toán và đòn bẩy tiềm năng liên quan đến việc Nghiên cứu của Alameda.
Alameda Research được điều hành bởi công ty giao dịch của Giám đốc điều hành FTX Sam Bankman-Fried.
Tóm lại, sự sụp đổ của FTX đã xảy ra trong hơn 10 ngày, kể từ ngày 2 tháng 11.
FTX đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 vào ngày 11 tháng 11 năm 2022.
Sự sụp đổ này cũng đã đánh sập Alameda Research và FTX.US, những công ty được cho là vốn cô lập hoàn toàn khỏi FTX.
Giám đốc điều hành FTX – Sam Bankman-Fried đã bị bắt vào ngày 12 tháng 12 năm 2022, với các cáo buộc liên bang về gian lận chuyển tiền, âm mưu, và các cáo buộc khác.
Vẫn chưa biết liệu có thêm hệ quả tồi tệ nào từ những thất bại này hay không. Nhưng, có một điều rõ ràng là, vô số khách hàng đã mất một số tiền khổng lồ mà họ có thể không bao giờ lấy lại được chúng. Nếu họ có thể thu hồi bất cứ thứ gì từ thủ tục phá sản, rất có thể đó chỉ còn là những khoản tiền nhỏ bé so với những gì họ bị mất.
Một bài học từ kinh nghiệm này là, không lưu trữ tiền điện tử trên một sàn giao dịch tập trung. Nếu bạn tham gia cho vay, stake, hoặc yield farming, bạn sẽ phải chấp nhận rủi ro có thể bị mất tất cả.
Liệu Hoa Kỳ sẽ cấm tiền điện tử?
Lập luận nào cho việc Hoa Kỳ cấm tiền điện tử? Lập luận chính để biến tiền điện tử trở thành bất hợp pháp dường như là một cách để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi mất tiền.
Sự sụp đổ của FTX, FTX.US, và Alameda Research, những thất bại nghiêm trọng nhất xảy vào năm 2022, đã thu hút sự chú ý của Quốc hội Hoa Kỳ, vì thiệt hại tài chính mà nó đã gây ra cho hơn 1 triệu người.
Sự mất mát này đã dẫn đến một số phiên điều trần của quốc hội Mỹ, với nhiều phiên điều trần nữa sẽ diễn ra.
Một số thành viên của Quốc hội Mỹ đã bày tỏ niềm tin rằng, tiền điện tử nên bị cấm vì nhiều lý do, bao gồm cả việc bảo vệ các nhà đầu tư.
Nếu mục tiêu là để bảo vệ công dân Hoa Kỳ khỏi bị mất tiền, điều mà bề ngoài nghe có vẻ rất cao quý, thì tại sao mọi người lại được phép mất một số tiền lớn theo nhiều cách khác nhau như vậy?
Đây là vài ví dụ:
- Cờ bạc được hợp pháp hóa: Báo cáo của Hội đồng Quốc gia Mỹ về Vấn đề cờ bạc cho thấy, 2 triệu công dân Hoa Kỳ mắc chứng nghiện cờ bạc nghiêm trọng. 4 đến 6 triệu người khác có vấn đề nhẹ hoặc trung bình.
- Xổ số: Công dân Hoa Kỳ đã chi gần 29 tỷ đô la cho xổ số vào năm 2019.
- Giao dịch trong ngày: Một nghiên cứu về các nhà giao dịch ngoại hối của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho thấy, 70% các nhà giao dịch bị mất tiền mỗi quý, và họ thường mất 100% số tiền của họ trong vòng 12 tháng.
Một lệnh cấm tiền điện tử hoàn toàn khó có thể xảy ra.
Một lý do đáng nghi ngờ là, do số lượng lớn các tổ chức đầu tư đã tràn vào lĩnh vực tiền điện tử trong vài năm qua.
Thêm vào đó, lệnh cấm tiền điện tử của Hoa Kỳ sẽ khiến việc đổi mới kỹ thuật dịch chuyển sang các khu vực có pháp lý thân thiện hơn. Một phán quyết như vậy sẽ gây tốn kém cho Hoa Kỳ vì những bộ não thông minh nhất muốn làm việc với công nghệ này sẽ chuyển đến các quốc gia khác.
Ngoài ra, lệnh cấm tiền điện tử của Hoa Kỳ sẽ gây hại cho các nhà đầu tư nhiều hơn là có lợi, vì nó sẽ loại bỏ một cách để đa dạng hóa hơn nữa danh mục đầu tư của nhà đầu tư.
Do tính không ổn định của nó, hầu hết các nhà đầu tư nên tránh nắm giữ phần lớn danh mục đầu tư của họ bằng tiền điện tử.
Nhưng việc nắm giữ một mức phần trăm tiền điện tử phù hợp với lứa tuổi trong danh mục đầu tư không phải là không hợp lý.
Việc áp dụng thêm nhiều quy định hơn có phải là câu trả lời không?
Có, thay vì cấm, cần nhấn mạnh vào việc phát triển các quy định thông thường cho các sàn giao dịch tập trung.
Họ nên được yêu cầu kiểm toán bởi một công ty bên ngoài để chứng minh khả năng thanh toán của họ.
Họ cũng nên được yêu cầu đưa ra bằng chứng rằng tiền của khách hàng được tách biệt với tiền của công ty.
Cách xác định và phân loại tiền điện tử cần phải được làm rõ.
Việc một loại tiền điện tử được phân loại là chứng khoán hay hàng hóa sẽ quyết định xem nó có được quy định bởi SEC hoặc Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) hay không.
Các quy định khác nhau đối với từng phân loại, và sự nhầm lẫn về quy định sẽ tiếp tục xảy ra cho đến khi các hướng dẫn rõ ràng được ban hành.
Giáo dục công chúng nói chung cũng nên được ưu tiên. Giáo dục các nhà đầu tư về sự nguy hiểm của việc lưu trữ tiền điện tử của họ trên các sàn giao dịch có thể giúp loại bỏ một số tổn thất.
Trạng thái hiện tại của thị trường tiền điện tử
Người ta nói rằng, bạn biết khi nào thị trường gấu tiền điện tử sắp kết thúc, khi mà tâm lý của nhà đầu tư ở mức thấp nhất có thể.
Có thể lập luận rằng, thị trường tiền điện tử có thể đang tiến đến điểm đó.
Với tất cả những thất bại và hỗn loạn trong năm nay, tâm lý nhà đầu tư có lẽ đang ở mức thấp đối với thị trường gấu này.
Tin tức chứa đầy những câu chuyện cũ giống như xung quanh mọi thị trường giá xuống.
Dưới đây là những biểu hiện phổ biến của sự nghi ngờ:
- Tiền điện tử đã chết?
- Tiền điện tử có thể tồn tại không?
- Tiền điện tử là một trò lừa đảo!
- Tiền điện tử là một kế hoạch Ponzi!
- Tất cả tiền điện tử được sử dụng cho ma túy và rửa tiền!
- Tiền điện tử không có giá trị!
Không ai biết liệu Bitcoin sẽ chạm đáy ở mức giá nào, hoặc khi nào, nhưng nếu các mô hình lịch sử tiếp tục diễn ra, thì đáy có thể sớm hình thành.
Ngoại trừ đỉnh thị trường tăng giá vào năm 2011, tất cả các đỉnh và đáy khác đều xảy ra vào tháng 11, 12 và tháng 1.
Biểu đồ này minh họa bao nhiêu giá trị đã bị đi mất kể từ mức đỉnh tháng 11.
Hơn 2.2 nghìn tỷ đô la đã bốc hơi khỏi lĩnh vực tiền điện tử, nhưng tỷ lệ phần trăm tổn thất vẫn ở mức thấp hơn so với mức đã thấy trong thị trường gấu vào năm 2018.
Tiền điện tử sẽ phục hồi trở lại vào năm 2023?
Hy vọng rằng mọi thứ mà lĩnh vực tiền điện tử đã chịu đựng sẽ dẫn đến sự ra đời của một loại tài sản mạnh mẽ hơn.
Sẽ mất kha khá thời gian để có thể làm khôi phục lòng tin của nhà đầu tư trong khoảng một năm tới, nhưng năm 2023 có thể là một năm để xây dựng lại.
Bình Luận